Протягом тисячоліть авторитет створювати гроші був одним з найяскравіших виразів суверенної влади. Королі та імператори вибивали монети з їхніми зображеннями. Уряди визначили їх вагу та вміст металів. У них були номіновані податки і борги. Армії їм платили.
Тому старий вираз «монета царства» означало більше, ніж гроші в обігу. Карбування монет було виразом самого царства.
Римські імператори розуміли це надзвичайно добре. Нові імператори регулярно випускали монети з їх портретами, титулами та політичними повідомленнями. Монети подорожували далі, ніж прокламації, і ними поводилися всі, від солдатів і купців до фермерів і робітників.
Гроші передавали авторитет, і коли уряди змінили свої гроші, наслідки можуть бути глибокими.
Під час Великого знедолення 1540-х років уряд Генріха VIII різко зменшив вміст дорогоцінних металів в англійських монетах, значною мірою для збільшення доходу під час надзвичайно дорогого періоду війни. Монети все ще носили авторитет Корони, але містили поступово менше срібла.
Урок був давнім: ім'я, надруковане на грошах, і цінність, що міститься в грошах, не обов'язково є одним і тим же.
Наполеон зрозумів протилежну сторону цього рівняння. У 1803 році його уряд заснував зародковий франк, визначаючи франк з точки зору точних кількостей золота та срібла. Він став однією з основ фінансової стабільності Франції протягом дев'ятнадцятого століття. Наполеон не просто переробляв монети Франції.
Він допомагав встановити грошову архітектуру нової Франції.
Америка дізналася про важливість надійних грошей ще до того, як вона стала країною. Починаючи з 1775 року, Континентальному конгресу потрібні були величезні суми для фінансування війни за незалежність, але мав надзвичайно обмежену податкову владу. Тому він фінансував частину війни, випустивши континентальну валюту. Все більше банкнот надходило в обіг.
Їх вартість впала.
До останніх років революції континентальна валюта знецінилася настільки сильно, що вираз «не вартий континентальної» увійшов у американський словниковий запас.
Сам Бенджамін Франклін визнав, що знецінення фактично діяло як форма оподаткування: люди, які володіли валютою, поглинали частину витрат на фінансування Революції через втрату купівельної спроможності.
Цей урок повторювався протягом усієї грошової історії. Уряди можуть залучати ресурси за допомогою оподаткування та позик. Вони також можуть створювати гроші.
Але створення більшої кількості грошових одиниць само по собі не створює більше будинків, продуктів харчування, сталі, електроенергії чи виробничих потужностей.
Зрештою, справжнє багатство походить від речей, які суспільство може виробляти та використовувати.
Грошова система молодих Сполучених Штатів була набагато менш впорядкованою, ніж сьогоднішня доларова система. Іспанські срібні долари широко розповсюджувалися. Іноземні монети залишалися важливими десятиліттями. Державні установлені банки випускали власні банкноти. Вартість та надійність цих купюр можуть різко відрізнятися залежно від установи-емітента та того, наскільки далеко купюра пройшла від банку, який її випустив.
Сполучені Штати встановили долар як свою грошову одиницю у вісімнадцятому столітті, але американці продовжували використовувати чудову суміш монет та банкнот.
Протягом дев'ятнадцятого століття циркулювали тисячі різновидів банкнот. Деякі з них були абсолютно звучними. Деякі були сумнівними. Деякі були нікчемними.
Торговці покладалися на публікації, відомі як репортери банкнот, щоб визначити, чого насправді коштують незнайомі купюри. Америка створила суверенну грошову одиницю, але вона ще не створила єдину національну валютну систему, яку ми визнаємо сьогодні.
Громадянська війна допомогла це змінити.
Коли Авраам Лінкольн увійшов до Білого дому, Сполучені Штати зіткнулися з екзистенційною кризою. Масову війну довелося фінансувати. У 1861 році федеральний уряд почав випускати нотатки на вимогу, першу широко розповсюджену федеральну паперову валюту епохи Громадянської війни. Знайоме зелене чорнило, використане на пізніших федеральних купюрах, допомогло дати американській паперовій валюті своє стійке прізвисько
ГРНБЕКИ
Потім з'явилися купюри Сполучених Штатів, уповноважені під час війни, а потім Національні банківські закони 1863 та 1864 років. Замість того, щоб міняти американські гроші за одну ніч, ці заходи поступово трансформували їх.
Федеральний уряд все більше стверджував контроль над грошовою системою. Національно оформлені банки випускали стандартизовані банкноти, підкріплені відповідно до федеральних правил, тоді як федеральна політика врешті-решт витіснила більшість державних банкнот із повсякденного обігу.
Долар став по-справжньому національним.
Вперше американець, який подорожує сотні миль, міг все частіше очікувати, що гроші в його кишені будуть визнані в рамках спільної національної грошової бази. Монета американського царства прийняла впізнавану форму.
Більшу частину наступної епохи золото займало особливе місце в американській валютній системі. Точні правила з часом значно змінилися. Громадянська війна порушила конвертованість золота. Згодом конвертованість була відновлена. У 1933 році Франклін Рузвельт кардинально змінив відносини американців з грошовим золотом.
Потім прийшов Бреттон-Вудс.
У 1944 році представники країн-союзників розробили нову міжнародну валютну систему. Інші основні валюти підтримуватимуть відносини з доларом, тоді як Сполучені Штати зобов'язалися конвертувати долари, які зберігаються іноземними валютними органами, у золото за ціною 35 доларів за унцію. Ця домовленість поставила долар у центр повоєнної фінансової системи.
Але під цією системою залишалася фізична точка відліку.
ЗОЛОТО
Унція золота не залежала від урядової друкарської машини для свого існування. Його довелося добувати. Це було мізерно. Це можна виміряти. Його можна зберігати. І століттями люди в усьому світі погоджувалися, що це має цінність.
Потім, 15 серпня 1971 року, все змінилося.
Ніксон закриває золоте вікно
Президент Річард Ніксон оголосив, що США призупинять конвертованість доларів у золото для іноземних валютних органів. Він став відомий як шок Ніксона.
Згодом монетарна архітектура Бреттон-Вудса розпалася, і найважливіша валюта світу більше не була конвертована у фіксовану кількість золота. Почалася сучасна епоха фіат-долара.
Але вводить в оману сказати, що долар згодом став нікчемним папером, «не підкріпленим нічим». За цим стояло щось надзвичайно потужне: самі Сполучені Штати.
Федеральний уряд стягував податки в доларах. Американські борги були номіновані в доларах. Найбільші та найглибші ринки капіталу у світі працювали переважно в доларах. Казначейські цінні папери стали центральним резервним активом. Міжнародна торгівля велася в доларах. І один конкретний товар став тісно пов'язаний з цією системою.
ОЛІЯ
1970-ті роки створили надзвичайно важливі економічні та стратегічні відносини між Сполученими Штатами та Саудівською Аравією. Експорт нафти в переважній більшості оцінювався в доларах, а величезні доларові доходи, накопичені нафтовидобувними країнами, часто інвестувалися назад у фінансові активи, номіновані в доларах, включаючи державні цінні папери США. Економісти прийшли описати це явище як переробку нафтодолара.
Оскільки кожна промислова економіка потребувала енергії, домінуюча роль долара на світових нафтових ринках посилила міжнародний попит на долари та доларові активи. Але важливу історичну відмінність часто упускають. Нафта офіційно не підтримала долар.
Людина, яка має 100 доларів, не могла зайти в казначейство США і вимагати відповідної кількості нафти. І всупереч широко розповсюдженій історії в Інтернеті, не було 50-річного договору між США та Саудівською Аравією, який вимагав від Саудівської Аравії продавати нафту виключно в доларах, термін дії якої раптово «закінчився» у червні 2024 року. Ця історія — міфологія.
Реальність значно цікавіша. Після того, як конвертованість золота закінчилася, сила долара все більше виходила від мережі: розміру американської економіки, оподаткування, ринків казначейства, банківської справи, міжнародної торгівлі, військової та геополітичної сили, верховенства права та величезної глобальної фінансової інфраструктури, побудованої навколо долара.
Нафта стала важливим компонентом цієї екосистеми. Але нафта ніколи не була новим золотом долара.
І це підводить нас до набагато більшого питання.
Гроші ніколи не переставали розвиватися. Снаряди стали монетами. Монети стали банкнотами. Банкноти стали банківськими вкладами. Гроші, забезпечені золотом, поступилися місцем фіатним грошам. Паперові рахунки стали електронними книгами.
І сьогодні трильйони доларів рухаються по планеті, не змінюючи рук жоден фізичний долар. Наступна трансформація може бути ще більш фундаментальною. Тому що вперше технологія дає можливість створити цифрову грошову одиницю, прив'язану безпосередньо до точно вимірюваної одиниці того, що цивілізація насправді споживає.
Не золото. Не масло.
ЕЛЕКТРОЕНЕРГІЯ
Електрика має кілька незвичайних характеристик. Це можна виміряти. Він універсально корисний. Його можна генерувати. Його можна дозувати. Його можна зберігати. Він може передаватися і доставлятися. Він може виконувати роботу. І на відміну від золота, електрика не є в першу чергу цінною, тому що людство погодилося, що вона цінна.
Електрика цінна тим, що цивілізація буквально працює на ній. Вимикайте електрику досить довго і сучасний банкінг зупиняється. Комунікації зупиняються. Заводи зупиняються. Центри обробки даних зупиняються. Транспортні системи починають відключатися. Штучний інтелект зупиняється. Навіть сама цифрова фінансова система зупиняється.
Електроенергія - це не просто інший товар, який бере участь у сучасній економіці. Він все частіше стає товаром під сучасною економікою.
Від золотого стандарту до енергетичного стандарту
Що робити, якби грошова одиниця могла представляти певну кількість електроенергії? Це ідея, що стоїть за FTG Energy Валюта.
Концепція, розроблена і запатентована винахідником і інженером-електриком Ніком ВанденБрекелем, починається з надзвичайно простого визначення:
1 FTG = 10 кіловат-годин вимірюваної електроенергії.
Тому грошова одиниця не визначається лише як довільний цифровий токен. Він являє собою певну кількість енергії. Десять кіловат-годин у Нью-Йорку фізично - це така ж кількість енергії, як десять кіловат-годин у Лондоні, Токіо, Дубаї чи Сан-Паулу.
Місцева ціна може змінитися. Курс валюти може змінитися. Але основна одиниця енергії цього не робить. Кіловат-година - це кіловат-година. Ця відмінність стане надзвичайно важливою.
Інший вид зберігання цінності
Золото стало грошовим накопичувачем вартості багато в чому тому, що воно поєднувало дефіцит, довговічність, подільність та широке визнання. Електрика представляє іншу пропозицію. Це не просто те, чим володіти. Це те, що може працювати.
Десять кіловат-годин можуть освітлювати будівлю, керувати машинами, заряджати акумулятори, живити комп'ютери, запускати прилади або сприяти роботі центру обробки даних. Це означає, що грошова система, номінована в електроенергії, вводить незвичайну концепцію:
Базовий референтний актив має продуктивну корисність.
FTG продовжує цю концепцію, підключаючи вимірювану електроенергію, постійне зберігання енергії та цифрову книгу. Замість того, щоб просити людей просто довіряти, що цифрова одиниця має цінність, архітектура намагається встановити взаємозв'язок між цифровою грошовою одиницею та вимірюваною електричною енергією. Наслідки будуть значними.
Наступна монета царства?
Ніщо з цього не означає, що долар зникає завтра. Це не означає, що уряди раптово відмовляються від суверенних валют. І це, безумовно, не означає, що історія вже вибрала електроенергію наступним світовим грошовим стандартом.
Грошові системи змінюються тому, що мільйони, а врешті-решт мільярди людей, підприємств, фінансових установ та урядів виявляють, що нова система виконує певну грошову функцію краще, ніж система, яка передувала їй. Золото робило це століттями. Долар зробив це в безпрецедентному світовому масштабі протягом ХХ століття.
Цифрові гроші тепер знову змінюють механізм. А електрика вводить можливість, якою попередні покоління просто не володіли: глобально вимірювана фізична одиниця продуктивної енергії, представлена та передана через цифрову грошову систему.
Можливо, саме там стародавня ідея монети царства знову стає актуальною. Римський імператор поклав обличчя на срібло. Британський монарх гарантував суверена. Врешті-решт Америка поставила довіру до Сполучених Штатів позаду долара. Післявоєнний світ поставив цей долар у центр міжнародних фінансів. І цифрова епоха може врешті-решт задати зовсім інше питання:
Що живлять самі гроші?
FTG пропонує відповідь.
ЕЛЕКТРОЕНЕРГІЯ
Не абстрактна обіцянка. Не просто аркуш паперу. Не цифровий токен, вартість якого існує виключно тому, що інший покупець може заплатити за нього більше. Визначена одиниця чогось вимірюваного, корисного та незамінного для сучасної цивілізації:
10 кіловат-годин електроенергії.
Наступна велика глава в історії грошей не буде написана на папері або штампована в металі.
Він буде вимірюватися в кіловат-годині.
І коли це станеться, «монета царства» в кінцевому підсумку може стати чимось набагато більш фундаментальним, ніж монета.
ВОНА САМА СТАНЕ ЕНЕРГІЄЮ.
Що живить ваші гроші? ™