На протяжении тысячелетий право создавать деньги было одним из самых ярких проявлений суверенной власти. Короли и императоры чеканили монеты с их изображениями. Правительства определяли их вес и содержание металлов. В них были деноминированы налоги и долги. Армии платили ими.
Таким образом, старое выражение «монета королевства» означало нечто большее, чем просто деньги в обращении. Чеканка монет была выражением самого королевства.
Римские императоры прекрасно это понимали. Новые императоры регулярно выпускали монеты с их портретами, титулами и политическими посланиями. Монеты — это нечто большее, чем просто прокламации, и ими владели все — от солдат и торговцев до фермеров и рабочих.
Деньги передают власть, и когда правительства меняют свои деньги, последствия могут быть серьезными.
Во время Великой деградации 1540-х годов правительство Генриха VIII резко снизило содержание драгоценных металлов в английских монетах, в основном для получения доходов в чрезвычайно дорогостоящий период военных действий. Монеты все еще пользовались авторитетом Короны, но серебра в них становилось все меньше.
Урок был древним: имя, напечатанное на деньгах, и ценность денег — это не обязательно одно и то же.
Наполеон понял противоположную сторону этого уравнения. В 1803 году его правительство ввело герминаль, определяющий франк с точки зрения точного количества золота и серебра. Он стал одной из основ денежной стабильности Франции в девятнадцатом веке. Наполеон не просто изменил дизайн французских монет.
Он помогал создавать денежную архитектуру новой Франции.
Америка поняла важность надежных денег еще до того, как стала страной. Начиная с 1775 года Континентальный конгресс нуждался в огромных суммах для финансирования Войны за независимость, но его налоговые полномочия были крайне ограничены. Поэтому часть войны он финансировал за счет выпуска континентальной валюты. В обращение поступало все больше и больше банкнот.
Их стоимость упала.
К последним годам революции континентальная валюта обесценилась настолько сильно, что выражение «не стоит континента» вошло в американский словарный запас.
Сам Бенджамин Франклин признал, что обесценивание фактически использовалось как форма налогообложения: люди, владеющие этой валютой, покрывали часть расходов на финансирование революции за счет потери ее покупательной способности.
Этот урок повторялся на протяжении всей истории денежной политики. Правительства могут привлекать ресурсы за счет налогов и заимствований. Они также могут создавать деньги.
Но само по себе создание большего количества денежных единиц не приводит к увеличению количества домов, продуктов питания, стали, электроэнергии или производственных мощностей.
В конечном счете, реальное богатство зависит от того, что общество может производить и использовать.
Денежная система молодых Соединенных Штатов была гораздо менее упорядоченной, чем сегодняшняя долларовая система. Испанские серебряные доллары широко циркулировали. Иностранные монеты оставались важными на протяжении десятилетий. Государственные банки выпускали собственные банкноты. Стоимость и надежность этих банкнот могут сильно различаться в зависимости от учреждения-эмитента и от того, насколько далеко банкнота была доставлена от банка, выпустившего ее.
Соединенные Штаты ввели доллар в качестве денежной единицы в восемнадцатом веке, но американцы продолжали использовать удивительное сочетание монет и банкнот.
В девятнадцатом веке циркулировали тысячи разновидностей банкнот. Некоторые из них были в идеальном состоянии. Некоторые из них вызывали сомнения. Некоторые из них оказались бесполезными.
Торговцы полагались на публикации, известные как «репортеры банкнот», чтобы определить, сколько на самом деле стоят незнакомые банкноты. Америка создала суверенную денежную единицу, но до сих пор не создала единую национальную валютную систему, которую мы знаем сегодня.
Гражданская война помогла изменить эту ситуацию.
Когда Авраам Линкольн вошел в Белый дом, Соединенные Штаты столкнулись с экзистенциальным кризисом. Масштабную войну пришлось финансировать. В 1861 году федеральное правительство начало выпускать банкноты до востребования — первую широко распространенную федеральную бумажную валюту эпохи Гражданской войны. Благодаря привычным зеленым чернилам, использовавшимся на более поздних федеральных банкнотах, американская бумажная валюта получила прозвище:
ГРИНБЭКИ
Затем появились банкноты США, утвержденные во время войны, а затем национальные банковские законы 1863 и 1864 годов. Вместо того чтобы менять американские деньги в одночасье, эти меры постепенно трансформировали их.
Федеральное правительство все больше укрепляло контроль над денежной системой. Банки, зарегистрированные на национальном уровне, выпускали стандартизированные банкноты, обеспеченные в соответствии с федеральными правилами, а федеральная политика в конечном итоге вывела большинство государственных банкнот из повседневного обращения.
Доллар становился поистине национальным.
Впервые американец, путешествующий за сотни миль, все чаще мог ожидать, что деньги в его кармане будут признаны в рамках единой национальной денежной системы. Монета американского королевства приобрела узнаваемую форму.
На протяжении большей части следующей эры золото занимало особое место в американской денежной системе. Точные правила со временем значительно изменились. Гражданская война нарушила конвертируемость золота. Позже конвертируемость была восстановлена. В 1933 году Франклин Рузвельт коренным образом изменил отношение американцев к монетарному золоту.
Затем появился Бреттон-Вудс.
В 1944 году представители союзных стран разработали новую международную валютную систему. Другие основные валюты будут поддерживать отношения с долларом, в то время как Соединенные Штаты обязались конвертировать доллары, принадлежащие иностранным валютным властям, в золото по цене 35 долларов за унцию. Эта договоренность поставила доллар в центр послевоенной финансовой системы.
Но под этой системой остался физический ориентир.
ЗОЛОТО
Существование унции золота не зависело от государственного печатного станка. Его нужно было добыть. Его было мало. Его можно было измерить. Его можно было бы хранить. И на протяжении веков люди во всем мире считали, что оно имеет ценность.
Затем, 15 августа 1971 года, все изменилось.
Никсон закрывает золотое окно
Президент Ричард Никсон объявил, что Соединенные Штаты приостановят конвертируемость долларов в золото для иностранных валютных органов. Это явление получило название «шок Никсона».
Впоследствии бреттон-вудская денежная архитектура рухнула, и самая важная валюта мира больше не могла конвертироваться в фиксированное количество золота. Началась современная эра фиатного доллара.
Однако утверждение о том, что доллар впоследствии стал бесполезной бумагой, «ничем не обеспеченной», ошибочно. За этим стояло нечто чрезвычайно могущественное: сами Соединенные Штаты.
Федеральное правительство взимало налоги в долларах. Американские долги были номинированы в долларах. Крупнейшие и самые глубокие рынки капитала в мире в подавляющем большинстве работали в долларах. Казначейские ценные бумаги стали центральным резервным активом. Международная торговля в основном велась в долларах. И один конкретный товар стал тесно связан с этой системой.
МАСЛО
В 1970-х годах между Соединенными Штатами и Саудовской Аравией установились чрезвычайно важные экономические и стратегические отношения. Экспорт нефти в подавляющем большинстве оценивался в долларах, а огромные долларовые доходы, накопленные нефтедобывающими странами, часто вкладывались обратно в номинированные в долларах финансовые активы, включая государственные ценные бумаги США. Экономисты стали называть это явление утилизацией нефтедолларов.
Поскольку каждая промышленная экономика нуждалась в энергии, доминирующая роль доллара на мировых нефтяных рынках повысила международный спрос на доллары и долларовые активы. Но часто упускается из виду важное историческое отличие. Нефть официально не поддерживала доллар.
Человек, имеющий 100 долларов, не может войти в казначейство США и потребовать соответствующее количество нефти. И вопреки распространенной в Интернете информации, не существовало 50-летнего договора между США и Саудовской Аравией, обязывающего Саудовскую Аравию продавать нефть исключительно в долларах, срок действия которого внезапно «истек» в июне 2024 года. Эта история — мифология.
Реальность намного интереснее. После прекращения конвертируемости золота укрепление доллара стало определяться целым рядом факторов: размером американской экономики, налогообложением, рынками казначейства, банковской системой, международной торговлей, военной и геополитической мощью, верховенством закона и огромной глобальной финансовой инфраструктурой, построенной вокруг доллара.
Нефть стала важным компонентом этой экосистемы. Но нефть никогда не была новым золотом доллара.
И это подводит нас к гораздо более серьезному вопросу.
Деньги никогда не переставали развиваться. Ракушки превратились в монеты. Монеты стали банкнотами. Банкноты стали банковскими депозитами. Деньги, обеспеченные золотом, уступили место фиатным деньгам. Бумажные счета стали электронными бухгалтерскими книгами.
И сегодня триллионы долларов перемещаются по планете, и ни один физический доллар не переходит из рук в руки. Следующая трансформация может оказаться еще более фундаментальной. Потому что впервые технологии позволяют создать цифровую денежную единицу, напрямую привязанную к точно измеримой единице того, что на самом деле потребляет цивилизация.
Не золото. Не нефть.
ЭЛЕКТРИЧЕСТВО
Электричество обладает несколькими необычными характеристиками. Его можно измерить. Это полезно для всех. Его можно сгенерировать. Его можно измерить. Его можно хранить. Его можно передавать и доставлять. Он может выполнять работу. И в отличие от золота, электричество ценно не только потому, что человечество согласилось с тем, что оно ценно.
Электричество ценно, потому что цивилизация буквально работает на нем. Отключите электричество достаточно долго, и современные банки перестанут работать. Связь прекращена. Заводы останавливаются. Центры обработки данных останавливаются. Транспортные системы начинают отключаться. Искусственный интеллект останавливается. Даже сама цифровая финансовая система останавливается.
Электричество — это не просто еще один товар, участвующий в современной экономике. Она все чаще становится товаром, лежащим в основе современной экономики.
От золотого стандарта к энергетическому стандарту.
Что, если денежная единица может представлять собой определенное количество электроэнергии? В этом и заключается идея FTG Energy валюта.
Концепция, разработанная и запатентованная изобретателем и инженером-электриком Ником Ванденбрекелем, начинается с необычайно простого определения:
1 FTG = 10 киловатт-часов измеренной электроэнергии.
Таким образом, денежная единица не определяется просто как произвольный цифровой токен. Он представляет собой определенное количество энергии. Десять киловатт-часов в Нью-Йорке физически равны десяти киловатт-часам в Лондоне, Токио, Дубае или Сан-Паулу.
Местная цена может измениться. Обменный курс валюты может измениться. Но базовая единица энергии — нет. Киловатт-час — это киловатт-час. Это различие станет чрезвычайно важным.
Другой вид сбережения
Золото стало денежным средством сбережения во многом потому, что оно сочетало в себе дефицит, долговечность, делимость и широкое признание. Электричество — это совсем другое предложение. Это не просто то, чем нужно обладать. Это то, что может принести пользу.
Десять киловатт-часов позволяют освещать здание, управлять оборудованием, заряжать батареи, приводить в действие компьютеры, запускать бытовые приборы или способствовать работе центра обработки данных. Это означает, что денежная система, деноминированная на электроэнергию, представляет собой необычную концепцию:
Базовый эталонный актив полезен для производства.
FTG развивает эту концепцию, объединяя измеренную электроэнергию, постоянное хранение энергии и цифровой реестр. Вместо того чтобы просить людей просто поверить в ценность цифровой единицы измерения, архитектура пытается установить проверяемую взаимосвязь между цифровой денежной единицей и измеряемой электрической энергией. Последствия будут значительными.
Следующая монета королевства?
Ничто из этого не означает, что доллар исчезнет завтра. Это не значит, что правительства внезапно откажутся от суверенных валют. И это, конечно, не означает, что история уже выбрала электричество в качестве следующего мирового денежного стандарта.
Денежные системы меняются, потому что миллионы, а в конечном итоге и миллиарды людей, предприятий, финансовых учреждений и правительств обнаруживают, что новая система выполняет некоторые денежные функции лучше, чем предыдущая. Золото веками делало это. В XX веке доллар сделал это в беспрецедентном мировом масштабе.
Цифровые деньги теперь снова меняют механизм. А электричество открывает возможность, которой у предыдущих поколений просто не было: это измеряемая во всем мире физическая единица производительной энергии, представленная и передаваемая через цифровую денежную систему.
Возможно, именно здесь древняя идея монеты королевства снова становится актуальной. Римский император положил свое лицо на серебро. Британский монарх гарантировал суверена. Америка в конечном итоге поставила доверие к Соединенным Штатам выше доллара. В послевоенном мире этот доллар стал центром международных финансов. А в эпоху цифровых технологий в конечном итоге может возникнуть совсем другой вопрос:
Что движет самими деньгами?
FTG предлагает ответ.
ЭЛЕКТРИЧЕСТВО
Это не абстрактное обещание. Не просто лист бумаги. Это не цифровой токен, стоимость которого зависит только от того, что другой покупатель может заплатить за него больше. Определенная единица измерения, полезного и незаменимого для современной цивилизации:
10 киловатт-часов электроэнергии.
Следующая великая глава в истории денег не будет написана на бумаге или штампована на металле.
Она будет измеряться в киловатт-часах.
И когда это произойдет, «монета королевства» в конечном итоге может стать чем-то гораздо более фундаментальным, чем монета.
ОНА САМА СТАНЕТ ЭНЕРГИЕЙ.
Что движет ВАШИМИ деньгами? ™