Depuis des milliers d'années, le pouvoir de créer de la monnaie est l'une des expressions les plus claires du pouvoir souverain. Les rois et les empereurs ont frappé des pièces à leur effigie. Les gouvernements ont déterminé leur poids et leur teneur en métaux. Les impôts et les dettes y étaient libellés. Les armées étaient payées avec eux.
L'ancienne expression « pièce du royaume » signifiait donc bien plus que de l'argent en circulation. La monnaie était une expression du royaume lui-même.
Les empereurs romains l'ont très bien compris. Les nouveaux empereurs émettaient régulièrement des pièces portant leurs portraits, leurs titres et leurs messages politiques. Les pièces voyageaient plus loin que les proclamations et étaient manipulées par tout le monde, des soldats aux marchands en passant par les agriculteurs et les ouvriers.
L'argent transmettait l'autorité, et lorsque les gouvernements changeaient leur monnaie, les conséquences pouvaient être graves.
Au cours de la Grande Dégradation des années 1540, le gouvernement d'Henri VIII a considérablement réduit la teneur en métaux précieux des pièces anglaises, en grande partie pour augmenter les recettes pendant une période de guerre extrêmement coûteuse. Les pièces portaient toujours l'autorité de la Couronne, mais contenaient progressivement moins d'argent.
La leçon était ancienne : le nom imprimé sur la monnaie et la valeur contenue dans la monnaie ne sont pas nécessairement la même chose.
Napoléon a compris le côté opposé de cette équation. En 1803, son gouvernement a créé le franc germinal, définissant le franc en termes de quantités précises d'or et d'argent. Elle est devenue l'un des fondements de la stabilité monétaire française au XIXe siècle. Napoléon ne se contentait pas de redessiner les pièces de monnaie françaises.
Il contribuait à établir l'architecture monétaire d'une nouvelle France.
L'Amérique a appris l'importance d'une monnaie fiable avant même de devenir un pays. À partir de 1775, le Congrès continental avait besoin de sommes énormes pour financer la guerre d'indépendance, mais son pouvoir d'imposition était extrêmement limité. Elle a donc financé une partie de la guerre en émettant de la monnaie continentale. De plus en plus de billets sont entrés en circulation.
Leur valeur s'est effondrée.
Au cours des dernières années de la Révolution, la monnaie continentale s'était tellement dépréciée que l'expression « ne vaut pas un Continental » est entrée dans le vocabulaire américain.
Benjamin Franklin lui-même a reconnu que la dépréciation avait effectivement agi comme une forme d'imposition : les détenteurs de la monnaie ont absorbé une partie du coût du financement de la Révolution grâce à la perte de son pouvoir d'achat.
Cette leçon s'est répercutée tout au long de l'histoire monétaire. Les gouvernements peuvent mobiliser des ressources par le biais de la fiscalité et de l'emprunt. Ils peuvent également créer de l'argent.
Mais la création de plus d'unités monétaires ne permet pas en soi de créer plus de logements, de nourriture, d'acier, d'électricité ou de capacité de production.
En fin de compte, la véritable richesse provient des choses qu'une société peut produire et utiliser.
Le système monétaire des jeunes États-Unis était bien moins ordonné que le système du dollar actuel. Les dollars en argent espagnols ont beaucoup circulé. Les pièces étrangères sont restées importantes pendant des décennies. Les banques à charte d'État ont émis leurs propres billets de banque. La valeur et la fiabilité de ces billets pouvaient varier considérablement en fonction de l'institution émettrice et de la distance parcourue par le billet par rapport à la banque qui l'a émis.
Les États-Unis avaient établi le dollar comme unité monétaire au XVIIIe siècle, mais les Américains ont continué à utiliser un mélange remarquable de pièces et de billets de banque.
Au cours du XIXe siècle, des milliers de variétés de billets de banque ont circulé. Certains étaient parfaitement sains. Certains étaient discutables. Certains ne valaient rien.
Les commerçants se sont appuyés sur des publications connues sous le nom de reporters de billets de banque pour déterminer la valeur réelle des billets inconnus. L'Amérique avait créé une unité monétaire souveraine, mais elle n'avait pas encore créé le système monétaire national uniforme que nous connaissons aujourd'hui.
La guerre civile a contribué à changer cela.
Quand Abraham Lincoln est entré à la Maison Blanche, les États-Unis ont fait face à une crise existentielle. Il a fallu financer une guerre massive. En 1861, le gouvernement fédéral a commencé à émettre des Demand Notes, le premier papier-monnaie fédéral largement diffusé de l'époque de la guerre civile. L'encre verte familière utilisée sur les billets fédéraux ultérieurs a contribué à donner au papier-monnaie américain son surnom durable :
BILLETS VERTS
Puis vinrent les billets américains autorisés pendant la guerre, suivis des lois nationales sur les banques de 1863 et 1864. Plutôt que de changer la monnaie américaine du jour au lendemain, ces mesures l'ont progressivement transformée.
Le gouvernement fédéral a de plus en plus affirmé son contrôle sur le système monétaire. Les banques à charte nationale ont émis des billets normalisés garantis conformément aux règles fédérales, tandis que les politiques fédérales ont fini par exclure la plupart des billets des banques d'État de la circulation quotidienne.
Le dollar devenait véritablement national.
Pour la première fois, un Américain parcourant des centaines de kilomètres pouvait de plus en plus s'attendre à ce que l'argent en poche soit reconnu dans le cadre d'un cadre monétaire national commun. La pièce du royaume américain avait pris une forme reconnaissable.
Pendant la majeure partie de la période suivante, l'or a occupé une place particulière dans le système monétaire américain. Les règles exactes ont considérablement évolué au fil du temps. La guerre civile a perturbé la convertibilité de l'or. La convertibilité a ensuite été rétablie. En 1933, Franklin Roosevelt a fondamentalement changé la relation des Américains avec l'or monétaire.
Puis est arrivé Bretton Woods.
En 1944, les représentants des pays alliés ont conçu un nouveau système monétaire international. Les autres grandes devises maintiendraient leurs relations avec le dollar, tandis que les États-Unis se sont engagés à convertir les dollars détenus par les autorités monétaires étrangères en or à 35 dollars l'once. Cet arrangement a placé le dollar au centre du système financier d'après-guerre.
Mais en dessous de ce système se trouvait un point de référence physique.
DORÉ
L'existence d'une once d'or ne dépendait pas d'une imprimerie gouvernementale. Il a dû être miné. C'était rare. Elle pourrait être mesurée. Il pourrait être stocké. Et pendant des siècles, les gens du monde entier ont reconnu qu'il avait de la valeur.
Puis, le 15 août 1971, tout a changé.
Nixon ferme la fenêtre dorée
Le président Richard Nixon a annoncé que les États-Unis suspendraient la convertibilité des dollars en or pour les autorités monétaires étrangères. Il est devenu connu sous le nom de Nixon Shock.
L'architecture monétaire de Bretton Woods s'est ensuite effondrée et la monnaie la plus importante du monde n'était plus convertible en une quantité fixe d'or. L'ère moderne du dollar fiduciaire avait commencé.
Mais il est trompeur de dire que le dollar est devenu par la suite un papier sans valeur « garanti par rien ». Quelque chose d'extrêmement puissant le soutenait : les États-Unis eux-mêmes.
Le gouvernement fédéral prélevait des impôts en dollars. Les dettes américaines étaient libellées en dollars. Les marchés financiers les plus importants et les plus importants du monde fonctionnaient majoritairement en dollars. Les titres du Trésor sont devenus un actif de réserve centrale. Le commerce international s'est principalement déroulé en dollars. Et un produit en particulier est devenu étroitement associé à ce système.
HUILE
Les années 1970 ont donné naissance à une relation économique et stratégique extraordinairement importante entre les États-Unis et l'Arabie saoudite. Les exportations de pétrole étaient majoritairement libellées en dollars, et les énormes recettes en dollars accumulées par les pays producteurs de pétrole étaient fréquemment réinvesties dans des actifs financiers libellés en dollars, y compris des titres du gouvernement américain. Les économistes en sont venus à décrire ce phénomène comme le recyclage des pétrodollars.
Chaque économie industrielle ayant besoin d'énergie, le rôle dominant du dollar sur les marchés mondiaux du pétrole a renforcé la demande internationale de dollars et d'actifs en dollars. Mais une distinction historique importante est souvent oubliée. Le pétrole n'a pas officiellement soutenu le dollar.
Une personne détenant 100$ ne pouvait pas entrer dans le Trésor américain et exiger une quantité correspondante de pétrole. Et contrairement à un article largement diffusé sur Internet, aucun traité américano-saoudien de 50 ans obligeant l'Arabie saoudite à vendre du pétrole exclusivement en dollars n'a soudainement « expiré » en juin 2024. Cette histoire, c'est de la mythologie.
La réalité est bien plus intéressante. Après la fin de la convertibilité de l'or, la force du dollar est venue de plus en plus d'un réseau : la taille de l'économie américaine, la fiscalité, les marchés du Trésor, le secteur bancaire, le commerce international, la puissance militaire et géopolitique, l'État de droit et l'énorme infrastructure financière mondiale construite autour du dollar.
Le pétrole est devenu une composante importante de cet écosystème. Mais le pétrole n'a jamais été le nouvel or du dollar.
Et cela nous amène à une question bien plus vaste.
L'argent n'a jamais cessé d'évoluer. Les coquillages sont devenus des pièces. Les pièces sont devenues des billets de banque. Les billets de banque sont devenus des dépôts bancaires. La monnaie adossée à l'or a cédé la place à la monnaie fiduciaire. Les comptes papier sont devenus des livres électroniques.
Et aujourd'hui, des milliards de dollars circulent sur la planète sans qu'un seul dollar physique ne change de mains. La prochaine transformation sera peut-être encore plus fondamentale. Parce que pour la première fois, la technologie permet de créer une unité monétaire numérique directement liée à une unité mesurable avec précision de quelque chose que la civilisation consomme réellement.
Pas d'or. Pas de pétrole.
ÉLECTRICITÉ
L'électricité possède plusieurs caractéristiques extraordinaires. Elle est mesurable. Il est universellement utile. Il peut être généré. Il peut être mesuré. Il peut être stocké. Il peut être transmis et délivré. Il peut effectuer des travaux. Et contrairement à l'or, l'électricité n'a pas de valeur principale parce que l'humanité a reconnu sa valeur.
L'électricité est précieuse parce que la civilisation fonctionne littéralement grâce à elle. Coupez l'électricité assez longtemps et les banques modernes s'arrêtent. Les communications s'arrêtent. Les usines s'arrêtent. Les centres de données s'arrêtent. Les systèmes de transport commencent à fermer leurs portes. L'intelligence artificielle s'arrête. Même le système financier numérique lui-même s'arrête.
L'électricité n'est pas simplement une autre marchandise participant à l'économie moderne. C'est de plus en plus la matière première de l'économie moderne.
De l'étalon-or à l'étalon énergétique.
Et si une unité monétaire pouvait représenter une quantité spécifique d'électricité ? C'est l'idée qui sous-tend FTG Energy Devise.
Le concept développé et breveté par l'inventeur et ingénieur électricien Nick VandenBrekel commence par une définition exceptionnellement simple :
1 FTG = 10 kilowattheures d'électricité mesurée.
L'unité monétaire n'est donc pas définie simplement comme un jeton numérique arbitraire. Elle représente une quantité d'énergie définie. Dix kilowattheures à New York représentent physiquement la même quantité d'énergie que dix kilowattheures à Londres, Tokyo, Dubaï ou São Paulo.
Le prix local est susceptible de changer. Le taux de change est susceptible de changer. Mais ce n'est pas le cas de l'unité d'énergie sous-jacente. Un kilowattheure est un kilowattheure. Cette distinction revêtira une importance capitale.
Un autre type de réserve de valeur
L'or est devenu une réserve de valeur monétaire en grande partie parce qu'il combinait rareté, durabilité, divisibilité et acceptation généralisée. L'électricité présente une autre proposition. Ce n'est pas simplement quelque chose à posséder. C'est quelque chose qui peut fonctionner.
Dix kilowattheures peuvent éclairer un bâtiment, faire fonctionner des machines, recharger des batteries, alimenter des ordinateurs, faire fonctionner des appareils ou contribuer au fonctionnement d'un centre de données. Cela signifie qu'un système monétaire libellé en électricité introduit un concept inhabituel :
L'actif de référence sous-jacent présente une utilité productive.
FTG va encore plus loin dans ce concept en connectant l'électricité mesurée, le stockage permanent de l'énergie et un registre numérique. Plutôt que de demander aux gens de simplement croire à la valeur d'une unité numérique, l'architecture tente d'établir une relation vérifiable entre l'unité monétaire numérique et l'énergie électrique mesurable. Les implications seront importantes.
La prochaine pièce du Royaume ?
Rien de tout cela ne signifie que le dollar disparaîtra demain. Cela ne signifie pas que les gouvernements abandonnent soudainement les monnaies souveraines. Et cela ne signifie certainement pas que l'histoire a déjà choisi l'électricité comme prochaine norme monétaire mondiale.
Les systèmes monétaires changent parce que des millions, voire des milliards, de personnes, d'entreprises, d'institutions financières et de gouvernements découvrent qu'un nouveau système remplit certaines fonctions monétaires mieux que le système qui l'a précédé. C'est ce que l'or a fait pendant des siècles. Le dollar l'a fait à une échelle mondiale sans précédent au cours du XXe siècle.
La monnaie numérique est en train de modifier à nouveau le mécanisme. Et l'électricité introduit une possibilité que les générations précédentes ne possédaient tout simplement pas : une unité physique mesurable à l'échelle mondiale d'énergie productive représentée et transférée via un système monétaire numérique.
C'est peut-être là que l'ancienne idée de la pièce du royaume redevient pertinente. L'empereur romain a mis son visage sur de l'argent. Le monarque britannique a garanti le souverain. L'Amérique a fini par placer la crédibilité des États-Unis derrière le dollar. Le monde d'après-guerre a placé ce dollar au centre de la finance internationale. Et l'ère numérique pourrait éventuellement poser une question très différente :
Qu'est-ce qui alimente l'argent lui-même ?
FTG propose la réponse.
ÉLECTRICITÉ
Ce n'est pas une promesse abstraite. Pas simplement un bout de papier. Il ne s'agit pas d'un jeton numérique dont la valeur existe uniquement parce qu'un autre acheteur pourrait payer plus cher pour celui-ci. Unité définie de quelque chose de mesurable, d'utile et d'indispensable à la civilisation moderne :
10 kilowattheures d'électricité.
Le prochain grand chapitre de l'histoire de la monnaie ne sera pas écrit sur papier ni estampé sur du métal.
Elle sera mesurée en kilowattheures.
Et lorsque cela se produira, la « pièce du royaume » pourrait finalement devenir quelque chose de bien plus fondamental qu'une pièce de monnaie.
ELLE DEVIENDRA ELLE-MÊME DE L'ÉNERGIE.
Qu'est-ce qui alimente VOTRE argent ? ™